世界黄金GOLD协会郑良豪黄金GOLD投资仍具吸引力金讯直播贵金属网

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受美元走强和全球股票市场上行的影响，尽管世界多国中央银行[微博]已经采取了量化宽松措施，但黄金（GOLD)(1205.45，1.2，0.10%)行情增长依然乏力，黄金（GOLD)的吸引力似乎有所下滑。在今年1月经历短暂上行后，金价再次步入下行通道，2月份累计下跌幅度近5%。

就黄金（GOLD)市场实物需求下降的原因以及黄金（GOLD)的投资价值，《第一财经日报》近日专访了世界黄金（GOLD)协会(WGC)远东地区董事总经理郑良豪。

第一财经日报：国内去年的黄金（GOLD)需求下降明显，你认为下降的原因在哪里，同时WGC如何看未来两年国内的黄金（GOLD)需求？

郑良豪：2014年是较为特殊的一年，全年的黄金（GOLD)总需求在经历了2013年历史性的购金潮后下滑了4%。原因是因为消费者和投资者仍需要时间来消化在2013年积累的大量黄金（GOLD)，因此国内的黄金（GOLD)需求回归到了2011年、2012年的水平，这也是2014年国内黄金（GOLD)需求量有所下降的最主要因素之一。

从中期来看，我们认为国内实物黄金（GOLD)需求将会取得进一步增长，一是实际收入的增加将带来更多具有更高购买力的潜在消费者；二是鉴于国内庞大的私人储蓄池，消费者具有增加黄金（GOLD)购买的潜力；三是黄金（GOLD)对国内人的传统吸引力以及消费者对黄金价格的看好预测期望，应该会带动各个来源的私营部门需求到2017年攀升到至少1350吨。

此外，虽然未来金融市场化可能会减少黄金（GOLD)的吸引力，但由于金融体系改革将是一个渐进的过程，国内投资者的黄金ETF持仓，截至2013年底价值大约为750亿美元，与其银行储蓄、股票、房地产和其他资产相比非常小。因此，黄金（GOLD)投资需求还有相当大的增长空间，尤其考虑到大型银行对开发黄金（GOLD)市场的承诺。

日报：从相关经济数据看，世界黄金（GOLD)需求总体下降明显。有料将称，2015年开始，世界范围内黄金（GOLD)供应增速将放缓，你怎么看？

郑良豪：2014年的黄金（GOLD)需求量的确有小幅度回落，但更准确的述法应该是2014年的全球黄金（GOLD)需求量从2013年的极高水平回归平稳，从我们发布的2014年第四季度世界黄金（GOLD)需求趋势报告来看，受四季度金银首饰与各国中央银行需求推动，2014年全球黄金（GOLD)需求仍良好收尾。

如果述供应量增速放缓，这主要因为：第一是回收黄金（GOLD)流入市场数量继续萎缩，这种萎缩是全球性的，同时出现在发展国内家与发达国家中。这是因为金价相对处于低位且保持稳定，部分原因为旧金现货供应已耗尽；第二是随着金价的下探，很多国家的众多金矿出现供应下降，金矿供应同比萎缩的有秘鲁、美国、澳大利亚与俄罗斯，甚至南非等一些国家的金矿将面临停产。综上所说，黄金（GOLD)供应增速将放缓，供应将从高位回落，这也印证了我们对金价前景的乐观。

日报：金价依然增长疲软，尽管世界多国中央银行已经采取了相对量化宽松政策，只是美国强劲的数据导致美国联邦储备加息预测期望升温。那么，是否意味着美国的货币政策对于金价的影响要大于其他国家/地区的货币政策对金价的影响？

郑良豪：美元对于金价的影响一直是举足轻重的。美元是我们看黄金价格的一个很重要的参数，但不是一个唯一的参数。我们要看其他金融产品，还需要看其他金融市场的变化，也有如希腊大选等政治因素影响欧元(1.1178，0.0004，0.04%)的表现等等，都会影响黄金价格。所以并不能单一看美元的表现，但不可否认，它是一个很强的风向标。

日报：此前，上海黄金（GOLD)交易所与WGC签订谅解备忘录(MOU)，WGC首席执行官施安霂就此次合作观点道：“上海黄金（GOLD)交易发展至今，已成为世界最大的实物黄金（GOLD)交易所。这让我们认识到，未来黄金（GOLD)市场的趋势将以实体为导向。”能否解读一下，“未来黄金（GOLD)市场的趋势将以实体为导向”的含义？

郑良豪：上海黄金（GOLD)交易所是全球最大的实物黄金（GOLD)交易所。随着“西金东移”的现象不断延续，在亚洲地区主要黄金（GOLD)交易枢纽的扩张将会进一步促进该地区市场的行情发现功能、流动性、透明度以及效率。国内作为占据全球体量30%的黄金（GOLD)大国，同时也是全球市场上重要大宗商品和原材料进口国和消费国，国内将借此在世界黄金（GOLD)市场中扮演愈加重要的角色，努力确保与其市场地位相符的对商品行情的影响力。

日报：今明两年，黄金（GOLD)投资是否仍具有吸引力？

郑良豪：由于需求仍然平稳，供给稳中有降，从基本分析面来看，中长线的黄金（GOLD)投资行情仍然是有吸引力的。而且，黄金（GOLD)具有其他金银不具有的货币属性。这一点是保证黄金（GOLD)市场长线平稳的重要因素；其次，黄金（GOLD)具有容易变现的特点，这就增加了消费者购买黄金（GOLD)的动力。

(作者：杨柳晗)

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