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你会用核心卫星策略进行资产配置吗

发布时间:2021-01-08 03:03:06 阅读: 来源:腰靠厂家

⊙本报记者 王彭

“核心—卫星”是基金的一种资产配置策略,顾名思义,这一概念是把投资组合分为“核心”和“卫星”两个部分,前者在整个投资组合中所占的权重更大些,且收益目标往往以稳健为主,故称之为“核心”;而后者所占权重略小,正如围绕着地球自由旋转的卫星一样,在一定约束条件下,这部分资金具有更加广阔的使用空间,可投资于具有更大增值潜力的资产,从而提升组合的整体回报。

“核心—卫星”策略最早出现于20世纪90年代,随后很快被退休基金、年金及FOF等机构投资者广泛采用。全球知名的先锋集团、巴克莱国际投资等资产管理公司大都采用这一策略管理机构投资者的账户。

这一投资策略的精髓在于,卫星部分仅占整个组合的一小部分(通常为10%到20%),并投资于风险系数相对较高的资产之中(例如中小盘成长基金或医药生物等某一类主题基金)。因此,即使这些品种大幅波动,整个组合仍然拥有稳定的表现。举例来说,如果卫星部分占整个组合的比重为20%,且下跌了30%,投资组合的总值却仅下跌了6%,大大降低了投资者的损失。

有些投资者不禁会产生疑问,“若我对某个行业基金或成长风格基金的表现非常乐观,为什么不能集中投资?”。因为集中投资往往伴随着较大的风险。如果这类品种短期表现欠佳,甚至大幅下跌,便会令资产完全暴露于潜在风险之中。相反,核心加卫星的组合有助于投资者分散风险,从而令组合回报更加稳定。

当然,核心与卫星资产的配置比例并没有硬性规定,在实际操作中,投资者可以根据自身的风险承受能力及投资目标,对其各自比重进行分配。以积极型投资者来说,其往往能够承担较高的波动及短期下跌风险,目标是透过投资较高风险的资产获取较高回报,其投资组合可以由40%的稳健型基金,20%成长风格基金,20%行业基金及20%的QDII基金构成;而对于寻求较低风险及稳定回报的保守型投资者来说,80%的核心资产可由债券型基金组成,剩余的20%比重投放于较为进取的成长型基金中。

为了简化投资步骤,投资者也可以直接购买采取“核心—卫星”策略的基金品种。目前市场中这类产品的“核心”组合分为两种,一种是跟踪某个目标指数进行被动管理,另一种是精选目标指数的成分股进行主动化管理,这类个股多为市值大、市场代表性好、流动性高的主流投资品种。“卫星组合”的目标则是获取超额收益,投资标的多为成长性较好的中小盘个股。 (来源:上海证券报)

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